大北农将是农村的阿里巴巴苦参

大北农将是农村的阿里巴巴？

4月9日，大北农公布2014年年报，报告期内，公司实现营收184亿元，同比增加10.7%;实现归属于上市公司股东净利润7.96亿元，同比增加3.45%;每股收益0.44元(按定增后股本计算)。其中，第四单季公司实现营业收入52.5亿元，同比减少4.84%，环比增长5.67%，实现归属于上市公司股东净利润3.57亿元，同比增加10.8%(主要源于饲料原料豆粕采购价格下降)，环比增加132%(主要源于四季度确认饲料收入)，单四季EPS0.20元(按定增后股本计算)。

虽然大北农的年报业绩此次并不算十分出彩，但记者注意到，大北农的发展理念已得到众多机构及业内人士的高度肯定。细心的投资者一定注意到，今年3月20日的投资者关系活动中，大北农接待了国泰君安、东海证券、璞盈资本、众和投资、青溪资产管理、国华人寿、复星创富、玖石股权投资管理、世泽投资管理、中欧基金、上银基金、千合资本管理、汇添富基金管理等30多家券商基金等投资机构人员的调研，可见大北农的吸引力似乎并不一般。

大北农主营饲料及种业，拥有一支总人数近2.7万人的创业团队，其中推广服务人员超过1.6万人，是行业内拥有专业推广服务人员最多的企业之一。2014年面对行业低迷，公司加大转型升级速度，从单纯的饲料、种子等产品的提供者转型成为围绕养殖户和种植户，以技术创新为核心，多种服务并举的农业综合服务企业。公司加快实施智慧大北农战略，目前已经在团队建设、科技产品创新、市场服务能力和农业互联网平台竞争力等方面形成企业核心竞争力。不断提升农业互联网平台竞争力，智慧大北农计划顺利开展。公司分别在2014年2月、5月组织召开了两场新品发布会，针对养殖户和经销商重点推出了猪联网、农信商城、农信金融及智农通等三网一通新产品体系，为公司的养猪户、经销商等合作伙伴提供了集猪场管理、养猪资讯、网上订购产品、小额贷款、网络结算等农村互联网解决方案。其中进销财用户2600多家，猪联网用户1500家，服务商品猪600多万头。农信商城完成订单63万单，完成交易额158亿元。农富宝开户客户数1.26万户，累计充值23亿元。公司累计为超过2200客户协助信用贷款11亿元。智农通用户2.56万人，推出公共账号60多个。公司的智慧产品链已初步形成，下一步将继续通过新旧两类业务的O2O融合，将公司打造成为一个高科技、互联网化和类金融的现代农业综合服务商。公司3月份22亿元的定增预案就是着力农业互联网与金融生态圈建设项目迈出的重要一步。记者查阅到申万宏源对大北农此前调研报告，该券商对大北农的发展做出了自己的判断和预测。一是，大北农创造农业新业态的初衷是什么?市场倒逼 创新基因。饲料行业分散的供给和需求，为大北农通过互联网去整合上下游资源提供了基础条件。作为20年引领行业变革的大北农人，正用实际行动获取大利润商机。

二是为什么大北农能做好?产品服务 内在积淀。大北农优质的饲料产品和经销服务体系在线下已经积累了大量养殖户资源。在线上方面，公司开发了最全面的农业APP(智农通、猪管网)，最完整的农村垂直电商(智农商城)和最可靠的农村金融服务产品(农信网)，以此为基础巩固了在资源(线上养殖户、生猪、经销商)上的优势。

三是大北农能做多大?申万宏源大胆预测，大北农或将是农村的京东/阿里诞生。第一层级，猪管网平台积累了1亿头猪并为相应养殖户提供金融服务，同时促进公司饲料、动保产品销售，这部分市值空间在528亿元;第二层级，要求猪管网平台上的农户统一用大北农的饲料、动保、金融服务产品，则利润空间达到123亿元，对应千亿以上市值;第三层级，农信科技公司成立后，意味着智慧大北农体系将逐超脱出公司的现有业务平台，转而成为大北农集团的互联网业务服务运营商，并将智慧大北农体系进一步在养殖产业链、种植产业链，甚至大农业产业上推广，平台资源优势将更明显;第四层级，未来，农信科技的客户将是中国9～10亿人口的农民，不仅为他们提供农资产品、技术服务、金融服务，还会提供公共事业及文化娱乐服务，届时的农信科技将会成为农村生活综合服务大平台。体量大、基础差的农村消费市场，给了大北农极大的发展空间和不逊于阿里、京东的市场空间。

基于15年传统业务预计公司市值在316亿元，加上金融业务412亿元的目标市值，总市值728亿元，对应股价44元，仍有大幅增长空间。

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