利空因素主导豆粕难改弱势格局湘桂栝楼

利空因素主导　豆粕难改弱势格局

8月初部分地区油厂因阅兵、干旱缺水、以及检修等因素而暂时停机，一些厂商担忧后期豆粕供应量减少，对豆粕产生挺价心理,并乐观的估计豆粕后市或将迎来反弹。但据本网统计得知，虽然部分油厂停机，但国内豆粕库存量未降反增，利空因素主导下，短期内豆粕行情依旧难改弱势格局。

一、部分油厂停机，豆粕供应依旧充足

山东地部分地区政府通知从7.29日开始停止工业用水，油脂企业大面积断水停机，8月11日恢复工业用水正常供应。另有部分油厂设备检修，共同影响山东产区开机油厂减少。上周山东地区停机企业数量虽有所增加，但据本网统计，该地区大豆库存量增加，豆粕库存也呈现上升趋势，且养殖业对豆粕的需求依旧处于偏低水平，因山东地区油厂的整体豆粕库存量持续高于下游需求量，导致豆粕供应量依旧充足，豆粕报价难获利好提振。

二、大豆到港数量持续偏高，大豆压榨量或将继续增加

根据海关数据显示，6月份中国大豆进口量为809万吨，7月到港950万吨；8月预计到港为686万吨；可见，我国6-8月进口大豆数量庞大，刺激油厂开机明显增长，7月份国内油厂开机从月初50.86%到月末增长至57.05%。下图为6-7月份中国大豆压榨与油厂开机率变化走势图，从该图不难看出，近期油厂开机率呈现上升走势，国内大豆压榨量逐渐增加，周度压榨数量从159万吨升至178万吨，进而导致豆粕供应量在不断增加。

从8月7日开始，山东地区处于停机状态的油厂已经陆续恢复开机，同时有部分到港大豆正在卸船，油厂的大豆库存将随之增多，豆粕供应量或将继续呈上升走势，在养殖业对饲料需求不振的状况下，国内豆粕供求差距将进一步拉大，进而致使豆粕市场承压。据本网采访得知，现阶段部分油厂受豆粕库存充足以及下游需求不振的影响，对豆粕后市缺乏信心，挺价意愿略显不足，这将抑制豆粕价格的反弹。

三、短期内养殖业需求难以明显改善

国家统计局公布2015年二季度末生猪存栏41739万头，环比下降1814万头，下降比例达到4.17%。生猪存栏量的持续不振，直接导致饲料需求的持续低迷，进而拖累国内豆粕成交量难以得到实质性的改善。近期因下游需求偏低，国内大部分饲料厂以执行前期合同为主，谨慎备货，继续持观望态度，等待豆粕价格的进一步下跌，给豆粕市场带来压力。

综上可知，虽然部分地区油厂暂处于停机状态，但因6-8月国内大豆到港数量庞大，油厂开机率依旧处于较高水平，豆粕库存量继续缓慢上升，给豆粕市场带来压力，进而压制豆粕现货报价反弹。且短期内养殖业需求难以得到明显改善，成交状况的转好仍需时日，短期内豆粕利空基调浓厚，豆粕难改弱势格局。

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